Годовой отчет, 2009
Краткий обзор
Внешнеэкономическая среда
После двух лет финансово-экономического кризиса, резкий спад в мировой экономике постепенно уступил возрождению на основных эмергентных рынках и в отдельных развитых странах. Экономический рост консолидировался и расширился во второй половине 2009г. благодаря стабилизации розничных продаж, цен на основные продукты и мировой торговли, а также консолидации рынков недвижимости. Реальный сектор мировой экономики также восстанавливается, промышленное производство растет на мировом уровне в третьем квартале 2009г. Инфляция в развитых странах приблизилась к нулю за отчетный период, в то время как в эмергентных странах достигла уровень 5.2%. В общем плане, страны с эмергентной экономикой выстояли легче перед финансовыми потрясениями, благодаря улучшению своих политических экономик: отдельные из этих стран пользуются ростом цен на сырье и пакетом более солидных политических экономик чем во время предыдущих кризисов.
Развитие реального сектора
Экономическое развитие основных торговых партнеров Республики Молдова было затронуто обострением мирового финансово-экономического кризиса, факт приведший к ухудшению внутренних условий через уменьшение объема переводов от работающих за границей, и снижению внутреннего спроса на местные продукты.
Валовой внутренний продукт (ВВП) Республики Молдова, предусмотренный на 2009г., сократился в реальном выражении на 6.5% по сравнению с предыдущим годом. В части предложения, снижение ВВП было обусловлено негативными результатами сектора товаров, и особенно промышленного сектора, и снижением чистых налогов на продукты и импорт. Также, снижение зафиксировано и по статье расходы валового внутреннего продукта, в основном за счет существенного сокращения валового формирования капитала и конечного потребления хозяйств.
В 2009г. промышленная продукция предприятий со всеми формами собственности зафиксировала реальное снижение на 22.2% по сравнению с предыдущим годом, составив 23266.6 млн. леев в текущих ценах.
Сельскохозяйственная продукция, по предварительным данным, сократилась в 2009г. в реальном выражении на 9.9% по сравнению с предыдущим годом. Сокращение сельскохозяйственной продукции было обусловлено в основном выраженным снижением растениеводческой продукции, в то время как животноводческая продукция увеличилась по сравнению с предыдущим годом.
В 2009г. в экономику были направлены инвестиции в основной капитал, которые составляют лишь 65.1% по сравнению с 2008г. Основными источниками финансирования инвестиционной деятельности остаются собственные средства экономических агентов и населения.
Среднемесячная зарплата на одного работающего в национальной экономике в 2009г. составила 2747.6 леев, больше по сравнению с предыдущим годом как в номинальном выражении, так и в реальном – на 8.6%.
В 2009г. накопления доходов в государственный бюджет были на 15.1% ниже по сравнению с объемом поступлений за 2008г., расходы государственного бюджета были на 4.5% больше по сравнению с предыдущим годом. Государственный бюджет в 2009г. сальдирован дефицитом на сумму 3631.8 млн. леев.
На 31 декабря 2009г. внешний государственный долг составил 957.5 млн. USD, больше на 179.2 млн. USD по сравнению с уровнем на конец 2008г. Внутренний государственный долг составил 5104.9 млн. леев, сформированный из государственных ценных бумаг. В общей сумме внутреннего государственного долга, долг перед Национальным банком Молдовы составил 2213.4 млн. леев.
Динамика инфляции
Сокращение экономической деятельности в связи с мировым экономическим кризисом, который затронул национальную экономику, привело к значительному сокращению темпов роста потребительских цен. Так, уровень годовой инфляции за декабрь 2009г., измеряемый индексом потребительских цен, составил 0.4% по сравнению с 7.3% за декабрь 2008г. Указанное снижение вписалось в тренд снижения, начатый в июне 2008г. продолжающийся до лета 2009г.
В структуре по компонентам, наибольший рост (на 2.5%) отмечен по ценам на непродовольственные товары, за которыми следуют тарифы на услуги населению (на 2.2 %), в то время как цены на продовольственные товары сократились на минус 3.8%.
Годовой уровень базовой инфляции зафиксировал динамику снижения, начиная с апреля 2008г., составив 2.1% в октябре 2009г., с легким ускорением в декабре 2009г.
Деятельность Национального банка в 2009г.
Эффективность внедрения и продвижения денежной политики в течение 2009г. имела ограничительный характер в ответ на глобальный финансовый кризис.
Финансовый кризис усилил волатильность на денежном и валютном рынке и затронул экономическую деятельность. Так, в условиях снижения инфляционного давления и существенного сокращения экономической деятельности, Национальный банк Молдовы предпринял меры по поддержанию ликвидности банков и по кредитованию национальной экономики. В результате, расслабление денежной политики Национального банка Молдовы через поэтапное снижение в течение 2009г. базовой ставки и нормы обязательных резервов, преследовала цель ориентации процентных ставок на рынке к дальнейшему снижению и расширению возможностей кредитования реального сектора экономики. Необходимо отметить, что всего за 2009г. процентные ставки на межбанковском денежном рынке и по государственным ценным бумагам переняли адаптацию снижения процентной ставки денежной политики.
В течение 2009г. Национальный банк Молдовы продолжал гибкое использование инструментов денежной политики. Противоречивый характер денежного рынка заставил Национальный банк Молдовы адаптировать свой способ управления ликвидностью в зависимости от рыночных условий, используя несколько инструментов. Наряду с инструментами денежного поглощения – сертификаты Национального банка Молдовы (СНБ), были возвращены на рынок, после перерыва более 10 лет, сделки REPO покупки ГЦБ.
Официальный номинальный курс национальной валюты по отношению к доллару США обесценился на 18.3%, а по отношению к евро – на 19.6%. Указанное обесценение было обусловлено последствиями международного финансового кризиса, начатого в 2008г., когда валюты основных торговых партнеров Республики Молдова в период сентябрь-декабрь 2008г. существенно обесценились по отношению к доллару США, а именно: украинская гривна (на 70.5%), польский злотый (на 29.6%), турецкая лира (на 27.9%), российский рубль (на 19.4%), румынский лей (на 17.7%). Одновременно, влияние кризиса на динамику обменной ставки молдавского лея не ощущалось в 2008г., а в 2009г., в то время как в других странах региона ситуация начала стабилизоваться, обесценение национальных валют этих стран было несущественным.
В целях смягчения чрезмерных колебаний официального курса национальной валюты по отношению к доллару США, НБМ вмешался в течение 2009г. на внутреннем валютном рынке используя валютные операции на сумму нетто 222.8 млн. долларов США, в т.ч. операции по приобретению долларов США - 315.9 млн. долларов США и операции по продаже долларов США – 538.7 млн. долларов США..
Валютные резервы государства сократились за 2009г. на 192.1 млн. USD, или на 11.5%, с 1672.4 до 1480.3 млн. USD, которые оценочно покрывают 4.5 месяца импорта.
В 2009г. банковская система Республики Молдова зафиксировала общие инволютивные тенденции, обусловленные, в основном, мировым финансовым кризисом и неопределенностью прогнозирования экономическими агентами их среднесрочной деятельности.
19 июня 2009г. была отозвана лицензия на осуществление финансовой деятельности у BC „Investprivatbank” S.A., в результате ситуации его неплатежеспособности, обусловленной неудовлетворительным управлением банка. Это проявилось чрезмерной концентрацией кредитов выданных на „недвижимость/строительство и развитие”, использованием средств не по назначению, предусмотренному в кредитном договоре, установлением срока возврата кредита и предоставлением кредитов для погашения просроченных задолженностей одним и тем же клиентам, что привело к сильному ухудшению качества кредитного портфеля. Процесс ликвидации BC „Investprivatbank” S.A. осуществляется и по состоянию на 31 декабря 2009г. были возвращены все задолженности перед физическими лицами.
Общие активы банковской системы на конец 2009г. составили 39915.0 млн. леев, с приростом по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 2.2%. Капитал I уровня сократился на 2.4%, в связи с отзывом лицензии у BC „Investprivatbank” S.A. и выявлением в отдельных банках потерь связанных с пополнением резервов для покрытия кредитных рисков. Банковские обязательства увеличились на 2.9% по отношению к концу 2008г. за счет увеличения других займов. Наряду с этим, банковская система понесла убытки, а доходность активов и акционерного капитала имели негативные значения.
Также, в конце 2009г., Национальный банк Молдовы опубликовал Стратегию денежной политики на 2010-2012г.г. Эта стратегия денежной политики имеет среднесрочный характер и устанавливает основные направления деятельности НБМ ориентированные на достижение фундаментальной цели. Стратегия также определяет режим денежной политики, денежные инструменты и способы их применения, механизм трансмиссии денежной политики, процесс принятия решений о выполнении намеченных целей, информирование и прозрачность денежной политики.
В конце 2009г. начались переговоры между Правительством Республики Молдова, Национальным банком Молдовы и Международным валютным фондом о подписании Меморандума об экономических и финансовых политиках (MPEF) на 2010 – 2012г.г., утвержденного Советом директоров МВФ 29 января 2010г. Одним из условий подписания данного документа послужило достижение количественных денежных целей на конец 2009г., в основном чистые внутренние активы, чистые международные резервы и денежная база. В конце 2009г. Национальный банк Молдовы полностью выполнил критерии показателей установленные в MPEF.
В сложных условиях 2009г. Национальный банк Молдовы сумел смягчить давления на валютном рынке и поддерживать стабильность банковской системы.
